Токсичные инвестиции и легализация капитала в Казахстане

Возвращение денег в Казахстан, казалось бы, является только благом, но… На самом деле этот процесс идет не очень эффективно и мог бы приносить гораздо больше пользы.

Известный финансовый аналитик Расул Шамсутдинов напоминает слова Токаева: «..Мы договорились, что обязательным условием амнистии капитала станет вложение средств в экономику Казахстана. Главное, чтобы они работали на благо страны..».

Тем самым эксперт подчёркивает – это возвращенные деньги не работают в экономике с той эффективностью, с какой могли бы. Согласно требованиям Минфина, субъекты легализации должны перевести средства в национальной или иностранной валюте на сберегательный счет в банке второго уровня. После этого они смогут получать проценты на общих основаниях.

Шамсутдинов подчеркивает: «эти средства фактически замораживаются на пять лет, что ограничивает их эффективное использование. Учитывая проблемы с кредитованием реального сектора экономики, возникает вопрос: как эти средства будут применяться, и можно ли направить их в более продуктивные инструменты? Ведь банковский сектор — это не вся финансовая система страны». Иными словами,

депозиты хоронят эти деньги, которые могли бы стать топливом для развития экономики. Что особенно важно в условиях «токсичного инвестирования»

Что это такое - токсичные инвестиции? Шамсутдинов уточняет: «экономика страны сталкивается с оттоком качественных инвестиций в реальный сектор со стороны западных стран, которые замещаются более "токсичными" вложениями в секторы с низким уровнем технологий и небольшой добавленной стоимостью». Деньги крупных инвесторов идут в секторы экономики, которые усугубляют «голландскую болезнь».

Эксперт подчёркивает, что в этих условиях «поддержка в виде дополнительного капитала могла бы привлечь внутренних инвесторов в совместные высокотехнологичные проекты. Для этого нужно стимулировать легализацию капитала через облигации и акции КГС компаний, вместо того чтобы замораживать внутренний капитал на банковских депозитах».

Механизм для этого существует уже сейчас. Законом предусмотрено, что легализованные средства можно инвестировать в экономику через приобретение объектов приватизации и активов квазигоссектора.

Если легализованные средства использовать через рыночные инструменты — акции и облигации квазигосударственных компаний — это могло бы принести большую прибыль и иметь более позитивный эффект на реальную экономику

Шамсутдинов настаивает: «вместо размещения на депозитах, легализованные средства будут поощряться к инвестированию в бумаги квазигоссектора — акции и облигации, которые сохраняются на несколько лет. Это даст квазигосударственным структурам прямой доступ к капиталу для реализации инвестиционных проектов и снизит нагрузку на Нацфонд, ЕНПФ и другие внебюджетные фонды. Это создаст конкуренцию для банковского сектора и сделает реальный сектор экономики более привлекательным для иностранных инвесторов. Кабмину не придется бегать за ПИИ и идти на политические уступки северному соседу».