Долговая нагрузка казахстанцев достигла рекордного уровня

Долги домохозяйств в Казахстане достигли исторического максимума и превысили уровень, наблюдавшийся перед банковским кризисом 2008–2009 годов. Об этом говорится в ежемесячном экономическом обзоре Всемирный банк.

Несмотря на рост экономики, благосостояние населения увеличивается значительно медленнее, чем объемы кредитования.

Долговая нагрузка выше уровня кризиса

По оценке аналитиков, в четвертом квартале 2025 года соотношение долга домохозяйств к заработной плате достигло 51%.

Для сравнения, накануне кризиса 2008–2009 годов этот показатель составлял около 50%, что считалось пиковым уровнем долговой нагрузки.

Кредиты растут быстрее доходов

Эксперты отмечают, что в последние годы рост розничного кредитования существенно опережает динамику доходов населения.

С 2020 по 2025 годы реальный объем займов домохозяйств почти удвоился, тогда как реальные доходы населения увеличились лишь примерно на 15%.

Ситуация ухудшилась в 2025 году: после восстановления в 2023–2024 годах реальные доходы населения вновь начали снижаться. По данным Всемирного банка, в декабре 2025 года они сократились на 6% в годовом выражении.

Кредиты начинают заменять доходы

На фоне снижения доходов спрос на заемные средства остается высоким. По мнению экспертов, многие семьи используют кредиты для поддержания текущего уровня потребления и покрытия базовых расходов.

Таким образом, заемные средства в ряде случаев начинают выполнять функцию замещения доходов, что повышает финансовые риски для домохозяйств.

Давление инфляции

Ситуацию усугубляет высокая инфляция, которая снижает покупательную способность населения. Особенно чувствительно это для семей с низкими доходами и жителей сельских регионов.

В результате экономика демонстрирует противоречивую динамику: ВВП растет, но реальные доходы населения сокращаются, а долговая нагрузка увеличивается.

Роль потребительского кредитования

По данным обзора, в 2025 году розничные кредиты занимали 57,2% банковского кредитного портфеля, а доля потребительских займов достигла 38,5%.

При этом отношение потребительских кредитов к ВВП остается в пределах допустимых значений для развивающихся экономик — около 16% при возможном диапазоне 10–40%.

Меры регулятора

Регуляторы уже начали принимать меры для ограничения чрезмерного роста долговой нагрузки населения. В частности, темпы роста потребительского кредитования в 2025 году начали замедляться.

Эксперты считают, что дальнейшая политика должна быть более адресной: важно одновременно сдерживать избыточную закредитованность и сохранять доступность кредитов, которые поддерживают внутренний спрос и экономическую активность.

При этом банковская система Казахстана, по оценке Всемирного банка, остается устойчивой: уровень качества активов и рентабельность сектора позволяют финансовым институтам адаптироваться к текущим экономическим условиям.