Новое падение курса тенге удивило экспертов JP Morgan

12 ноября 2024 года курс казахстанского тенге вновь продемонстрировал ослабление, достигнув уровня 495.50 тенге за доллар США. Этот скачок отмечен как один из самых высоких в текущем году, что подчеркивает общую тенденцию нестабильности на валютном рынке Казахстана. JP Morgan, анализируя поведение курса USD/KZT, отмечает, что основным фактором снижения вновь стала активность местных банков, что повторяет ситуацию, наблюдавшуюся в октябре. В то же время, по словам заместителя председателя Национального банка Казахстана Али Молдабековой, колебания курса тенге приобрели чрезмерный характер и стали предметом особого внимания финансового регулятора.

Влияние спекулятивной активности и ограниченной ликвидности

Одной из ключевых причин повышенной волатильности на рынке является рост спекулятивных операций,

приводящих к резким колебаниям курса тенге. В условиях недостаточной ликвидности валютный рынок становится более уязвимым к резким скачкам, вызванным краткосрочными сделками.

Наиболее заметные причины спекулятивной активности включают:

• Повышение ожиданий изменения курса на фоне ограниченного доступа к валюте.
• Повторяющаяся модель колебаний курса, которая создаёт условия для быстрого извлечения прибыли за счёт краткосрочных операций.

Эти факторы подталкивают Национальный банк к временному вмешательству с целью смягчения колебаний, хотя стратегией регулятора остаётся избегание прямого контроля за курсом национальной валюты, если его движение обосновано фундаментальными экономическими показателями.

Позиция Нацбанка 

Национальный банк, согласно заявлению Али Молдабековой, не вмешивается в движение курса, если оно продиктовано объективными экономическими факторами, такими как инфляция, внешние инвестиции и глобальные тенденции. Однако текущие колебания тенге вызваны, по мнению представителей НБК, не только фундаментальными факторами, но и спекулятивными сделками, что ведёт к излишней волатильности, угрожающей финансовой стабильности.

Основные меры НБК для смягчения колебаний курса включают:

• Прямое вмешательство через ограниченные интервенции при чрезмерных колебаниях, когда курс выходит за рамки допустимого диапазона.
• Проведение консультаций с крупными банками для предотвращения значительных колебаний на валютном рынке.

При этом НБК акцентирует внимание на необходимости снижения спекулятивной активности, что в долгосрочной перспективе позволит минимизировать влияние краткосрочных колебаний на общую экономическую стабильность.

На фоне текущих изменений на валютном рынке Казахстана вопрос стабилизации курса тенге остаётся одной из ключевых задач Нацбанка. Наблюдаемые скачки курса негативно влияют на экономическую стабильность, создавая риски как для бизнеса, так и для населения. Стратегия НБК направлена на предотвращение чрезмерных колебаний за счёт усиления контроля над спекулятивной активностью и сотрудничества с банковским сектором.