Доллар будет править мировой экономикой еще долго – эксперт

Будущее доллара как международной валюты регулярно обсуждается в негативном ключе. Валюте США предвещают крах едва ли не ежемесячно, но ничего подобного не происходит.

Недавно агентство Reuters снова проанализировало перспективы доллара – их выводы комментирует известный казахстанский финансист Расул Рысмамбетов:

"На днях новостное агентство Reuters написало, что по мере обострения торгового соперничества между Китаем и США китайские вложения в государственные бумаги США и ценные бумаги федеральных агентств США (американского квазигоссектора, по нашей терминологии) снижаются. Только в 1 квартале этого года их объем упал приблизительно на $50 миллиардов.

Китай примерно с $3.2 триллионами является крупнейшим по размерам валютных резервов государством в мире. При этом

самым большим держателем американского государственного долга остается Япония,

у которой валютных резервов намного меньше – «всего» $1,1 триллион, но за тот же период Япония нарастила на $51 миллиард свои вложения в американский государственный долг.

Казалось бы, эта картина четко отражает текущие геополитические реалии, в которых

доллар является и в обозримом будущем останется ведущей резервной валютой мира, но при этом ряд стран сокращает свои долларовые вложения

В конце марта 2024 года глобальные валютные резервы равнялись $12.33 триллионам, из которых расклад по $11.45 триллионам был известен МВФ, и в данной сумме доля доллара США составляла 58.41%, что является самым низким показателем за весь период, в течение которого собиралась эта статистика. Желание многих стран политически дистанцироваться от США играет важную роль в процессе снижения доли долларовых резервов в мире. Покупка золота как «политически нейтрального безопасного актива», по словам Гиты Гопинат, первого заместителя директора – распорядителя МВФ, оставалась самым заметным явлением в последние два года.

Отказ от даоллара будет слишком дорого стоить

При попытке проанализировать потоки валютных резервов в мире, поделенном на три блока – прокитайский, проамериканский и неприсоединившийся, становится очевидно, что в ориентированном на Китай блоке доля золота нарастает в течение ряда лет, а доля доллара падает. В то же время в проамериканском блоке доля золота остается стабильной. Казалось бы, геополитические события последних лет обязательно нанесут ущерб роли доллара как одного из ключевых символов американской мощи по мере того, как многие страны будут закупаться золотом и иными валютами, избавляясь от американских активов.

Но в этом процессе есть интересные нюансы. В недавней работе "Drivers of Dollar Share in Foreign Exchange Reserves" («Факторы, определяющие долю доллара в международных валютных резервах») двух экономистов, работающих в New York Federal Reserve Bank, которых зовут Linda Goldberg и Oliver Hannaoui, прозвучали следующие выводы.

Опираясь на итоги голосования государств в ООН в поддержку позиции США, и сравнивая их с долей доллара в международных резервах стран, они обнаружили очень слабую корреляцию. Многие страны с минимальным уровнем поддержки позиции США в ООН, и даже некоторые страны, против которых США ввели санкции, при этом имели более высокую (чем средняя, по всей видимости) долю доллара в международных резервах, а не более низкую!

Объяснение кроется в том, что всего несколько стран с достаточно крупным объемом резервов, которые позволяют им чувствовать себя комфортабельно, и при этом с маленькой геополитической привязкой к США, ответственны за большую часть снижения долларов в глобальных международных валютных резервах. Все остальные просто не могут себе этого позволить. И роль доллара в глобальной торговле, финансах и как главного международного средства расчетов слишком велика, чтобы другая валюта заменила его. Но геополитические события будут и далее расшатывать его позиции…".